ฮอเร็กซ์ กรุ๊ป
June 30, 2022
หลังจากเวลาผ่านไปหกปี เวสเทิร์น ดิจิตอล ยักษ์ใหญ่ด้านอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลอาจทำการปรับกลยุทธ์ครั้งสำคัญอีกครั้งในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการที่เผยแพร่ในเดือนนี้ Western Digital กล่าวว่าอาจแยกตัวเองออกเป็น บริษัท ที่เน้นไปที่ HDD ของคอมพิวเตอร์แบบเดิมและ บริษัท หน่วยความจำแฟลช NAND
Western Digital มีสำนักงานใหญ่ในเมืองซานโฮเซ่ รัฐแคลิฟอร์เนีย และธุรกิจปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นฮาร์ดไดรฟ์แบบกลไก HDD และหน่วยความจำแฟลช NAND และมีสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งในตลาดหลักสองแห่ง
ข้อมูลในไตรมาสที่สองของปี 2564 แสดงให้เห็นว่า Western Digital อยู่ในอันดับที่สองในอุตสาหกรรมในด้านการจัดส่งฮาร์ดไดรฟ์แบบกลไก รองลงมาคือ Seagate และ Toshibaประการที่สอง Samsung ครองตำแหน่งแรก ตามด้วย Kioxia, SK Hynix, Micron และ Kingston
เดิมที Western Digital เป็นผู้เล่นอันดับหนึ่งในตลาดฮาร์ดดิสก์แบบกลไกของ HDD ทั่วโลกในปี 2559 บริษัทได้เข้าสู่อุตสาหกรรมหน่วยความจำแฟลช NAND ผ่านการเข้าซื้อกิจการของ Sandiskต่อมาในเดือนมกราคม 2020 ได้เสนอซื้อ Kioxia ผู้ผลิตหน่วยความจำแฟลชรายใหญ่เป็นอันดับสองของโลกปัจจุบันยังไม่มีการควบรวมกิจการของ Kioxia แต่มีข่าวการเลิกกิจการ
จากการควบรวมและเข้าซื้อกิจการที่ต่อเนื่องกันไปจนถึงการแยกส่วนตามแผน แนวโน้มต่างๆ ของ Western Digital ส่งผลต่อเกมหมากรุก NAND ทั้งหมด
แยกทำไม?
David Goeckler ซีอีโอของ Western Digital กล่าวในแถลงการณ์ว่า "เรามีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในทางเลือกเชิงกลยุทธ์และการเงินที่หลากหลาย ซึ่งจะช่วยปรับมูลค่าของบริษัทให้เหมาะสมยิ่งขึ้น ซึ่งรวมถึงข้อเสนอของบริษัทจัดการการลงทุน Elliott Management ของสหรัฐฯ เพื่อลงทุนในหุ้นเพิ่มทุนใน NAND Flash ของเรา ธุรกิจ.
อันที่จริง แรงผลักดันในทันทีสำหรับการแยก Western Digital ออกเป็นสองส่วนมาจาก Elliott Management นักลงทุนเชิงกิจกรรมของบริษัทในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ Elliott ซึ่งถือหุ้นประมาณ 6% ของ Western Digital ได้เขียนจดหมายถึงคณะกรรมการบริหารของบริษัท เพื่อเรียกร้องให้มีการทบทวนเชิงกลยุทธ์อย่างครอบคลุม และส่งเสริมการแยกธุรกิจหลักสองแห่งของหน่วยความจำแฟลช NAND และกลไก HDD ฮาร์ดไดรฟ์
ในปี 2559 Western Digital ใช้เงิน 19 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ SanDisk ผู้ผลิตหน่วยความจำแฟลช และเริ่มใช้งานฮาร์ดไดรฟ์ทั้ง HDD และ SSD ที่ใช้แฟลช NANDเอลเลียตเรียกข้อตกลงนี้ว่า "การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ"อย่างไรก็ตาม Western Digital ได้รวมธุรกิจทั้งสองเข้าด้วยกันในบริษัทเดียวกัน ซึ่งล้าหลังในแง่ของการดำเนินงาน การเงิน และกลยุทธ์ และล้มเหลวในการทำงานร่วมกันอย่างเต็มที่ในการควบรวมกิจการ
มูลค่าตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์ของผู้ผลิตฮาร์ดดิสก์ค่อนข้างต่ำเมื่อสิ้นสุดวันที่ 17 มิถุนายน Eastern Time มูลค่าตลาดของ Western Digital อยู่ที่ประมาณ 14,500 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าตลาดในปัจจุบันของ Seagate อยู่ที่ประมาณ 15.6 พันล้านดอลลาร์Eliott ประเมินว่าแผนกหน่วยความจำแฟลชของ Western Digital มีมูลค่าระหว่าง 17 พันล้านดอลลาร์ถึง 20 พันล้านดอลลาร์ในฐานะบริษัทแบบสแตนด์อโลนนอกจากนี้ยังหมายความว่าการแยกธุรกิจ NAND จะเป็นทางออกเพื่อประโยชน์ของนักลงทุนอย่างแท้จริง
เอลเลียตยังเชื่อด้วยว่า Western Digital ควรพิจารณาการแยกตัวออก ไม่เพียงแต่จะทำให้ทั้งสองธุรกิจประสบความสำเร็จมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังต้องสร้างมูลค่าเพิ่มอีกด้วยโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธุรกิจแฟลชไดรฟ์เพียงอย่างเดียวอาจมีมูลค่าสูงถึง 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับมูลค่าตลาดปัจจุบันของ Western Digitalในเวลาเดียวกัน ราคาหุ้นของ Western Digital จะเพิ่มขึ้น โดยมีมูลค่าสูงถึง 100 ดอลลาร์ต่อหุ้นภายในสิ้นปี 2566 นอกจากนี้ เอลเลียตยังเสนอที่จะจัดหาเงินทุนส่วนเพิ่มมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ให้กับธุรกิจหน่วยความจำแฟลชของเวสเทิร์น ดิจิตอล เพื่อช่วยแยกหรือขายหน่วยความจำแฟลช ธุรกิจ.
เป็นที่น่าสังเกตว่า Samsung Electronics ยังกล่าวในปี 2559 ว่ากำลังพิจารณาแยกตามคำแนะนำของนักลงทุนเชิงกิจกรรมซึ่งเป็นคำตอบของ Elliott ด้วยในเดือนตุลาคมของปีเดียวกัน Elliott เขียนถึง Samsung Electronics โดยแนะนำว่า Samsung Electronics ควรจะแยกออกเป็นบริษัทโฮลดิ้งและบริษัทที่ดำเนินการเพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นสูงสุด
ในขณะนั้น บริษัทในเครือของ Elliott ถือหุ้นน้อยกว่า 1% ของ Samsung Electronics และข้อเสนอยังไม่สิ้นสุดแต่เอลเลียตซึ่งปัจจุบันถือหุ้น 6% ใน Western Digital จะมีน้ำหนักมากขึ้นในคำพูดของเขา
เท่าที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์การแยกตัวออกมา ตัวเลือกที่ Western Digital เห็นในปัจจุบันไม่ใช่ความพยายามที่หายากในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาก่อนหน้านี้โตชิบาได้ประกาศแผนกสามส่วนเพื่อลดความซับซ้อนของธุรกิจ ลดหนี้ และปรับประสิทธิภาพการทำงาน
ตลาดเปลี่ยน Western Digital ยังคงเดิมพัน NAND
Western Digital กำลังพิจารณาแยกตัวออกหรือขายธุรกิจ NAND หลังจากแต่งงานกับ SanDiskในทางกลับกัน Western Digital ได้มุ่งสู่ตลาด NAND
Western Digital ให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์ฮาร์ดดิสก์แบบกลไกของ HDD มาเป็นเวลานาน ซึ่งเป็นส่วนประกอบที่สำคัญสำหรับการจัดเก็บข้อมูลในคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลและเซิร์ฟเวอร์ ด้วยข้อได้เปรียบที่โดดเด่นในราคาต่ำและความจุขนาดใหญ่อย่างไรก็ตาม บางตลาดกำลังหันไปใช้เทคโนโลยี SSD ซึ่งใช้อนุภาค NAND และมีคุณลักษณะอ่านและเขียนความเร็วสูงและใช้พลังงานต่ำ
การจัดส่งในตลาด SSD ทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และเสียงบางส่วนเชื่อว่าอนาคตของอุตสาหกรรมการจัดเก็บข้อมูลจะถูกครอบงำโดยไดรฟ์โซลิดสเตตที่ใช้ NANDตามแนวโน้มนี้ Western Digital ประสบความสำเร็จในการแต่งงานกับ SanDisk ผู้ผลิต NAND ในปี 2559 และได้รับเทคโนโลยี SSD และกำลังการผลิต กลายเป็นผู้เล่น NAND และ SSD ที่สำคัญในคราวเดียว
ก่อนหน้านั้น การเข้าซื้อกิจการ SandFore ผู้พัฒนาแฟลชคอนโทรลเลอร์ของซีเกทในปี 2557 ถือเป็นความพยายามที่จะเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจ SSDข้อตกลงดังกล่าวทำให้ซีเกทสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์ SSD และเข้าถึงเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ทำให้ซีเกทเป็นผู้พัฒนาตัวควบคุมหน่วยความจำแฟลช PCIe ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก
เมื่อเร็วๆ นี้ Western Digital กลับมาได้รับความสนใจจากอุตสาหกรรมอีกครั้ง หลังจากที่ตัวเลือกเชิงกลยุทธ์สำหรับการแยกธุรกิจออกสู่สาธารณะ และอุตสาหกรรมได้ให้ความสนใจอีกครั้งกับความคืบหน้าของการเข้าซื้อกิจการ Kioxia มูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์The Wall Street Journal อ้างถึงคนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ กล่าวว่า Kioxia ยังคงเปิดกว้างสำหรับข้อตกลงที่เป็นไปได้กับ Western Digitalทั้งสองบริษัทมีการเจรจากันตั้งแต่ต้นปี 2564 แต่การเจรจาหยุดชะงัก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาหุ้นของ Western Digital ลดลง
แม้ว่าความคืบหน้าของการควบรวมและเข้าซื้อกิจการจะถูกปิดกั้น แต่ก็ยังเห็นได้ว่า Western Digital ยังคงพยายามอย่างต่อเนื่องในตลาด NANDในเวลาเดียวกัน สัญญาณต่างๆ ยังแสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของประสิทธิภาพที่สูงขึ้นในตลาด NAND และ SSD
ประธานของ Kioxia กล่าวในเดือนเมษายนปีนี้ว่าความต้องการจากสมาร์ทโฟนและศูนย์ข้อมูลมีมาก และความต้องการ NAND โดยรวมคาดว่าจะเติบโตในอัตราประมาณ 30% ต่อปี และบริษัทจึงได้เพิ่มกำลังการผลิตเป็นสองเท่า .Samsung ผู้นำด้าน NAND ก็กำลังขยายการผลิตเช่นกันโรงงาน NAND แห่งที่ 2 ของ Samsung ในเมืองซีอานเริ่มดำเนินการผลิตเป็นจำนวนมากในช่วงครึ่งแรกของปีนี้คาดว่าหลังจากเปิดโรงงานแห่งใหม่แล้ว กำลังการผลิตรายเดือนของ NAND ในซีอานจะเพิ่มขึ้นเป็น 250,000 ชิ้นต่อเดือน
ไม่ว่าในตลาดผู้บริโภคหรือตลาดศูนย์ข้อมูล การรุกของโซลิดสเตตไดรฟ์ก็เพียงพอแล้ว
ไดรฟ์โซลิดสเทตได้กลายเป็นสื่อจัดเก็บข้อมูลหลักสำหรับคอมพิวเตอร์เดสก์ท็อปและโน้ตบุ๊กในปี 2019 อัตราการใช้งานไดรฟ์โซลิดสเทตในพีซีสูงถึง 60% แซงหน้าฮาร์ดไดรฟ์แบบกลไกตามรายงานล่าสุดจากบริษัทวิเคราะห์อุตสาหกรรมการจัดเก็บข้อมูล Trendfocus OEM ได้เปิดเผยว่า Microsoft กำลังผลักดันพวกเขาให้ทิ้ง HDD เป็นอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลหลักสำหรับพีซี Windows 11 ที่สร้างไว้ล่วงหน้าเพื่อใช้โซลิดสเตตไดรฟ์ในตลาดศูนย์ข้อมูล HDD และ SSD จะอยู่ร่วมกันเป็นเวลานานอย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงความจุของ SSD การปรับปรุงต้นทุน และข้อได้เปรียบในการใช้พลังงานต่ำ ศูนย์ข้อมูลเริ่มใช้ SSD มากขึ้นเรื่อยๆ
การเปลี่ยนแปลงในเกมหมากรุกที่เก็บไว้
อุตสาหกรรมการจัดเก็บที่มีความเข้มข้นสูงไม่ได้เป็นแบบเสาหินในอุตสาหกรรม DRAM นั้น Samsung, SK Hynix และ Micron ได้กำหนดสามเสาหลักไว้แล้ว แต่อุตสาหกรรม NAND ได้แสดงให้เห็นแนวโน้มของการปรับโครงสร้างใหม่
ในตลาด NAND นั้น Samsung Electronics ครองส่วนแบ่งการตลาดอันดับ 1 โดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 35%หาก Western Digital ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 4 ซื้อ Kioxia ได้สำเร็จ ก็จะกลายเป็นที่ 2 ในอุตสาหกรรมและแข่งขันกับ Samsung ได้ควบคู่ไปกับการย้ายก่อนหน้านี้โดย SK Hynix เพื่อซื้อธุรกิจสตอเรจของ Intel การเข้าซื้อกิจการครั้งต่อไปของ Western Digital จะเหลือผู้เล่นหลักเพียงสี่รายในอุตสาหกรรม NAND
ภายใต้การเปลี่ยนแปลงในเกมหมากรุก NAND บทบาทของนักลงทุนเชิงกิจกรรมไม่สามารถละเลยได้สิ่งที่ตลาดสามารถจินตนาการได้ในภายหลังคืออิทธิพลของการประหยัดต่อขนาดในตลาดหน่วยความจำและอำนาจการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งขึ้นของผู้ผลิต NANDแม้ว่าการเข้าซื้อกิจการ Kioxia จะถูกสกัดกั้น การแยกส่วนเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับแผนกหน่วยความจำแฟลชของ Western Digital ก็เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่ความสนใจของอุตสาหกรรม NAND
